Dentro de un contexto nacional marcado por caídas generalizadas en empresas de la construcción, puestos de trabajos y salarios, Formosa se destacó en el crecimiento intermensual de agosto.
Desde la consultora Politiké explicaron que, tras analizar los datos sobre puestos de trabajo registrados en la construcción en el mes de agosto del 2026, que la provincia de Formosa tuvo un crecimiento del 4,7% en su comparación mensual, ubicándose así como una de las jurisdicciones de mayor crecimiento en la República Argentina.
Fuente: Elaboración propia en base a datos del IERIC.
Inscripciones iniciales de autos y motos
Por otra parte, indicaron que en el mes de octubre del 2026 las inscripciones iniciales de autos en Formosa experimentaron un aumento del 7,7% en su comparación con el mismo mes del año 2025, siendo de esta manera la segunda provincia que mayor crecimiento interanual experimentó en el país y en el Norte Grande y primera en la región del NEA, en contraposición al promedio nacional que experimentó una caída del –11,7%.
Además, señalaron que las inscripciones iniciales de motos experimentaron un aumento del 112,3% interanual en Formosa para el mismo periodo de tiempo, ubicándose en el segundo lugar a nivel nacional y del Norte Grande y primera del NEA que mayor crecimiento interanual experimentaron.
Riesgo país en alza
831 pb Riesgo país, cierre del 3/11
+107 % Suba desde el mínimo de 402 pb (10/7)
≈ USD 10.000 M Reservas netas (est. Galicia, metodología FMI)
USD 24.900 M Necesidades en dólares 2027 (programa oficial)
A su vez, precisaron que el riesgo país mide cuánta tasa adicional a la de Estados Unidos debe pagar un país para endeudarse. El 3 de noviembre cerró en 831 puntos, su nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025. Desde el mínimo de 402 puntos del 10 de julio sumó 429 puntos: se duplicó con creces en menos de cuatro meses. Con tasas estadounidenses cercanas al 5%, implica un costo próximo al 13% anual en dólares, advirtieron.
Fuente: Elaboración propia en base a los datos del J.P. Morgan (EMBI), vía Rava Bursátil.
Este análisis de Politiké sostiene que el salto expresa, en lo principal, las debilidades del programa económico de Javier Milei, que dejaron al país especialmente expuesto cuando el contexto externo empeoró.
Los factores detrás de la suba
Reservas insuficientes. Aún con compras del BCRA por USD 16.002 millones en el año, las reservas netas se estiman en USD 9968 millones (Galicia). El FMI insiste en que acumularlas es clave para bajar el riesgo país. El 3/11 el BCRA no compró y las brutas cayeron a USD 50.293 millones.
Programa financiero bajo duda. Para 2027 el programa oficial requiere USD 24.900 millones: unos USD 12.000 millones a bonistas privados y USD 7.400-7.500 millones brutos al FMI, entre otros. El plan incluye colocar unos USD 5.000 millones en el mercado local y contempla el swap con China como respaldo. Los más de USD 120.000 millones de cobertura que exhibe el Gobierno, admitió el secretario de Finanzas, no son reservas líquidas de libre disponibilidad.
Demanda de dólares persistente. Entre enero y septiembre las personas compraron USD 23.794 millones brutos en billetes; solo en septiembre, 1,6 millones de compradores adquirieron USD 2896 millones.
Actividad sin tracción. El EMAE de agosto cayó 1,7% interanual, la mayor baja de 2026 (+0,1% mensual), con industria (-3,2%) y comercio (-3,5%) en retroceso. Sin crecimiento se debilitan la recaudación, la capacidad de pago y el sostén social del programa.
El argumento del “shock externo” no alcanza. A comienzos de octubre, el propio ministro de Economía, Luis Caputo, admitió que el alza es “mitad atribuible al contexto internacional”, lo que deja la otra mitad en factores domésticos. Dhalmore Capital atribuyó a causas argentinas el 61% de la suba de agosto-septiembre (128 de 209 puntos).
Añadieron que los bonos argentinos tuvieron el peor desempeño entre emergentes comparables en el tercer trimestre (Bloomberg) y, a fines de octubre, Brasil rondaba los 190 puntos frente a 777 de Argentina. Mientras tanto, el 15 de octubre, Milei afirmó en Washington que el riesgo país “sigue cayendo día a día” y que el año próximo estaría debajo de 100 puntos, con el indicador cerca de 640. Las medidas para pymes y consumo anunciadas esta semana llegan cuando el deterioro ya es visible, alertaron.
Un programa con reservas escasas, vencimientos exigentes y actividad en retroceso convierte cualquier turbulencia global en un castigo mayor para la Argentina. Ese resultado es, consecuencia de decisiones de política económica, y su costo recae sobre el financiamiento del Estado nacional, las provincias y las empresas.
Fuente: Elaboración propia en base a datos de CICCRA.
Consumo de carne
Al analizar el consumo de carne en enero-septiembre 2026, Politiké agregó que la industria frigorífica vacuna produjo un total de 2,203 mil toneladas en lo que fue enero/septiembre del 2026.
Por otro lado, el consumo interno de la producciónen enero/septiembre del 2026 representó el 69,7% de la producción total, siendo el resto saldo exportador.
Además, al observar la serie de consumo de carne vacuna por habitante desde 2005 al 2026 para septiembre de cada año, se visualiza que en el último año de la serie fue el más bajo de la secuencia, demostrando que en la gestión de Milei la población redujo el consumo de uno de los productos más consumidos por los argentinos como lo es la carne.
Ejecución presupuestaria del Gobierno nacional: La prioridad del pago de la deuda pública
Al 30 de septiembre de 2026, con el 83,3% del año transcurrido (304 de 365 días), la ejecución del presupuesto nacional muestra una disparidad marcada entre finalidades del gasto, consignó la consultora. Mientras la generalidad de los servicios estatales releva niveles de ejecución inferiores, o apenas equivalentes, al tiempo transcurrido del ejercicio, el Servicio de la Deuda Pública exhibe una ejecución del 92,2% de su crédito vigente: nueve puntos porcentuales por encima del tiempo transcurrido y muy por delante del resto de las funciones del Estado.
Fuente: Elaboración propia en base a MECON (presupuesto abierto) al 30 de septiembre de 2026Nota: se seleccionan, de las 29 finalidades relevadas en el presupuesto abierto, aquellas de mayor volumen presupuestario y las de mayor impacto social directo, a fin de ilustrar el contraste. El detalle completo está disponible en el portal de origen.
Los datos de ejecución surgen del portal Presupuesto Abierto del Ministerio de Economía de la Nación (MECON), con información al 1° de noviembre de 2026. Se compara, para las principales finalidades del gasto público nacional clasificadas por función, el crédito vigente (presupuesto actualizado del ejercicio) contra el monto efectivamente pagado, expresado como porcentaje ejecutado sobre el total.
El Servicio de la Deuda Pública concentra el mayor crédito vigente del listado ($14.329.8470.250) y, a la vez, el mayor nivel de ejecución relativa: al 01 ya se habían pagado $13.213.077.210, equivalentes al 92,2% de lo presupuestado para todo el año. Le siguen, también por encima del promedio, seguridad social (87,2%) y energía, combustible y minería (85,4%).
En el otro extremo, las funciones con mayor incidencia directa sobre las condiciones de vida de la población muestran una ejecución sensiblemente menor al tiempo transcurrido: vivienda y urbanismo (77,2%), ciencia, tecnología e innovación (71,2%), salud (70,5%) y educación y cultura (65,3%), esta última casi veintisiete puntos por debajo del ritmo de pago del servicio de la deuda. La aceleración observada en el pago de la deuda no es un fenómeno aislado del ejercicio 2026.
El cronograma de vencimientos en moneda extranjera para el año asciende a unos USD 19.505 millones, distribuidos entre títulos públicos (USD 8446 millones, con pagos de USD 4200 millones en enero y julio), obligaciones con el FMI (USD 4401 millones) y compromisos con otros organismos multilaterales (USD 4.716 millones). El propio Gobierno ha señalado que la estrategia de acumulación de reservas del Banco Central para 2026 —proyectada en un rango de entre USD 10.000 y 17.000 millones— está orientada, en buena medida, a garantizar el cumplimiento de estos vencimientos, lo que confirma la magnitud del compromiso fiscal y financiero que representa el servicio de la deuda en el ejercicio en curso, explicaron.
Los datos de ejecución presupuestaria al 1° de noviembre de 2026 muestran una asignación de recursos que prioriza sistemáticamente el cumplimiento de obligaciones financieras por sobre otras funciones del Estado, incluyendo aquellas con impacto directo en salud, educación y vivienda. De sostenerse este patrón — tomar deuda por encima de lo presupuestado y otorgar prioridad de pago al servicio financiero— en los próximos ejercicios, la sostenibilidad de las funciones sociales del Estado quedaría cada vez más condicionada por el calendario de vencimientos, un punto que amerita seguimiento en el debate presupuestario, plantearon.
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Instituto Argentina Grande.
Deuda en los jóvenes
Al analizar los deudores morosos en el país, advirtieron que 5,3 millones de personas son deudoras morosas en la República Argentina para septiembre del 2026.
Del mismo modo, al centrar el análisis por grupos etarios, se puede visualizar que los más afectados fueron los jóvenes de entre 21 a 35 años con el 34,85%, seguido por la franja etaria de 15 a 20 años de edad con el 32,42%.
Formación de activos externos del sector privado no financiero
Entre los meses de abril de 2025 y septiembre del año 2026, puntualizaron, se ha producido un notable aumento negativo del saldo de la cuenta del Banco Central en la que se refleja el atesoramiento de dólares por parte del público (divisas que son adquiridas por personas físicas y que salen del sistema financiero).
Fuente: Elaboración propia en base a los datos del BCRA.
Desde la eliminación parcial de restricciones a la compra y venta de divisas acontecida el 14 de abril de 2025, un total 54.186 millones de dólares (101,3 millones por día y 4,8 veces el superávit comercial del año 2025), han salido del circuito financiero.
El saldo del mes de agosto fue de -2.538 millones de dólares, monto elevado, teniendo en cuenta la necesidad de divisas que tiene el país para el pago de deuda soberana. Enfatizaron que ello “no es un dato menor que 1,6 millones de individuos compraron billetes en septiembre, señal más que clara de que las pocas personas que pueden acceder a los mismos, desconfían de la estabilidad del programa económico llevado a cabo por el Gobierno nacional”.
De acuerdo con el informe publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), al 30 de septiembre de 2026, la dotación de personal de la Administración Pública Nacional (APN), empresas y sociedades del Estado o con participación societaria estatal alcanzó un total estimado de 266.205 personas.
Fuente: Elaboración propia en base a los datos del INDEC.
Este resultado, plantearon, representa una disminución del -6,1% interanual respecto de septiembre de 2025 y una caída del -0,8% en comparación con el mes anterior, consolidando la tendencia descendente del empleo público nacional.
En cuanto a la composición de la dotación, la Administración Pública Nacional registró un total de 179.396 trabajadores, lo que representa una contracción interanual del -7,2% y una variación mensual negativa del -1,1%.
En tanto, las empresas y sociedades del Estado contabilizaron 86.809 empleados, registrando una disminución del -3,8% interanual y del -0,3% respecto de agosto de 2026.
Al analizar la estructura organizativa de la Administración Pública Nacional, Politiké manifestó que la mayor reducción interanual se produjo en la Administración centralizada, con una caída del -19,7%, seguida por otros entes, que registraron una disminución del-12,2%.
Asimismo, la Administración desconcentrada presentó una contracción del -5,8%, mientras que la descentralizada evidenció una baja más moderada del -1,5%.
